家居行业下行，功能性沙发赛道头部企业敏华控股的日子也不好过。
日前，敏华控股（01999）公布截至今年3月31日止年度末期业绩财报显示，本期公司实现营业收入169.03亿港元，同比下降8.2%；公司权益拥有人应占溢利为20.63亿港元，同比下跌10.4%。下降的主要原因包括投资物业公允值亏损、商誉减值、物品减值拨备等。
具体来看，敏华控股本期投资物业公允值亏损7124.4万港元，去年同期为250.9万港元；商誉减值拨备1.04亿港元，去年同期为1226.8万港元；物业、厂房及设备减值拨备9641.9万港元，去年同期为零；及无形资产减值拨备1279.5万港元，去年同期为零。
资料显示，敏华控股有限公司自1992年诞生于香港，专注沙发、床垫及智能家居领域，先后在新加坡和香港上市，拥有芝华仕、头等舱、尼科莱蒂NICOLETTIHOME3大品牌11大系列。
值得注意的是，一度成为敏华控股拖累的海外市场本次出现一定程度的提升聚富配资，整体出口沙发产品约88.4万套，按年增长约13.0%。
其中，北美市场订单及出货量持续上升。2025财政年度北美市场实现收入44.20亿港元，同比增长3.2%，占集团的营业收入由去年的23.3%提升至26.2%。销量的增长主要由于公司在北美市场的品牌积累、产品创新以及渠道拓展。同时，公司积极与当地的家居零售商和分销商合作，进一步扩大了市场覆盖率。
欧洲及其他海外市场（不计Home集团）方面，集团扩大销售渠道是该地区业务快速增长的主要因素。回顾期内，欧洲及其他海外市场贡献收入14.69亿港元，按年上升22.9%，占集团的营业收入由去年的6.5%提升至8.7%。
Home集团表现理想，录得收入7.77亿港元，同比上升15.3%，占集团的营业收入由去年的3.7%提升至4.6%。
不过海外市场业绩数据向好背后，也隐藏着风险。
敏华控股提到聚富配资，Home集团于乌克兰厂房的生产于回顾期内维持稳定，管理层会持续监察俄乌战争的乌克兰局势。
此外，境外运输及港口费用从约5.89亿港元增长约31.0%至约77.12亿港元，占收入的百分比从去年的约3.2%增长至2025财政年度的约4.6%，主要原因是海运费涨价导致相关费用增加。
从上述情况来看，这也就代表着本次敏华控股营收下滑，主要原因还是来自于国内市场。
财报显示，2025财政年度，集团于中国市场实现销售收入（不含房地产、商场物业及其他业务收入）99.27亿港元，较去年同期下跌17.2%，占公司营业收入由去年的65.0%下降至58.7%。
期内公司沙发及配套产品在中国市场的收入约65.84亿港元，较上年同期的约77.81亿港元下降约15.4%，销售的沙发产品由上年同期的约112万套下降约10.6%至约100.1万套，主要原因是中国家居行业的市场需求疲软。
敏华控股在财报中表示，2025财政年度，全球家居市场呈现出复杂多变的态势。国内市场消费信心受宏观经济环境影响，恢复进程缓慢，消费者在购买家居产品时更加谨慎。不过，相关部门推出的“以旧换新”补贴政策，为低迷的家居市场注入了一剂强心针，部份抵销了低迷的内销情况。
业绩不振下，敏华控股员工数量同步收缩。数据显示，截至期末集团有26,134位员工，上年同期期末为29,837位员工，净减少数量为3703人。
二级市场上，截至发稿，敏华控股涨1.46%，报4.16港元/股。
来源：读创财经
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